$麦格米特(SZ002851)$目前大功率5...

$麦格米特(SZ002851)$目前大功率5.5KW以上ORV3尺寸服务器电源全球仅有6家企业，除了目前NV供应的3家台资厂，大陆的麦格米特，其他还有群电，英飞凌，但是目前从产业和英飞凌接触下来，英飞凌的电源不对外单独销售，英飞凌目前制作电源只是为了给他自己的功率器件做整体解决方案。

从目前在做预研的公司来看，目前大陆有2家包括cc­dy在内的在做前期预研工作，但是距离出正式样机还有一年以上的时间。电源研发周期一般是初样6~9个月时间，正样3个月以上，小批量试产3个月，后等订单出货

目前可以看到，全球这6家公司，其实是和后排的公司有一代技术的差距，这个时间差距在1年以上。所以竞争格局很好，不用考虑恶性竞争问题 。

麦米为什么能跻身在这6家公司之列，原因在于麦米提前7-8年就组建300多人的研发团队一直在做这块技术积累，这块进度按照最新披露的信息，目前研发已经结束，6月立项，两个月时间在初样的基础上做完，在正样开发周期内已经是属于快了一倍的时间，按照电源开发周期理解，后续公司自己还会进行小批量试产，主要是为了验证量产流程和工艺等可行性，25年Q1备料进入规模生产，相当于在Q4内要完成送样，小批量试产，商务谈判，下单，录入系统，备料，进度在开发电源的角度上看已经远远超过常规公司的速度。

接下来再说一下为什么5.5KW或者更高的服务器电源技术壁垒比较高，为什么大体积的充电桩都设计出几十千瓦的，但是AI 5500W的电源都搞不定。

第一是在于5.5KW是一个长条形的电源，风冷散热，风扇其实很小，在这么狭长形的电源里，要做到一个良好的风道布置是一件巨大困难的事情

第二是在极高密度的布局下，PCB走线设计也极其困难，大家都知道大电流会产生大的磁场，怎么去布局设计才能通过EMC的设计，这是一件巨大困难的事情，很多公司就是卡在前两点无法推进

第三点就是怎么去考虑设计出高效的电源，效率越高发热越小，这个体积也不支持很大的发热量，怎么去做到功率器件在超高效率的状态下去工作，取决于公司的软件控制的技术积累。目前麦米做的是超钛金电源，效率峰值达到97.5%，9月下旬会在展会展出。

所以为什么麦格米特会不断强调，公司是少数的，能做高功率，高密度的电源的厂家，希望大家能理解到公司的话术。

最后再说一下价值量，按照目前台达的口径，单5.5KW电源售价在3000美金/个。一台服务器36个或者48个电源，总价值量在10万美金以上，单W售价在3.87元。

按照目前和英飞凌方案沟通，单电源成本在2500MB~3000RMB之间，因为主功率器件都是用的氮化镓，可能还存在客户指定物料的情况下，ORV3服务器电源是普通服务器电源成本的2倍~2.5倍。

按照目前的进度看，公司已经确认Q2顺利可出货，目前股价几乎不含AI股价，可以认为当初大家认为的拿不到订单的担忧已经可以消除，可以类比铜缆前期送样阶段。

AI服务器电源是一个巨大的市场，按照台达披露出货价格，整体空间单独AC-DC或在300亿人民币以上，大陆企业如果可以拿到5%~10%份额，那么这种高毛利电源对公司都将会产生巨大影响，现在麦格米特严重低估，看好。