人民币已经涨疯了！破7仅一步之遥...

人民币已经涨疯了！破7仅一步之遥，事情可能真在起变化。

别以为是美联储降息导致的人民币被动升值，事实上，周五美元是反弹的，目前为100.9，日元兑美元同时大幅贬值0.8%，目前又回到了143.8。

但离岸人民币却大涨0.4%，来到7.04，距7只差0.6%，也就一哆嗦的事。

这说明人民币兑美元是主动升值，那为什么会这样？我估计又有外贸公司集中结汇了。

据估算，目前未结汇的外贸美元，大约有2万亿的规模，之前加息周期，这些钱留在美国吃那5%的利息，同时还躲开了人民币贬值段，合情合理，没毛病。

那国内需要用钱怎么办？一方面是在国内挣，另一方面可以国内贷款，咱们正处于降息通道，假设你人民币贷款利率是3%，与美元存款有2%的利差，这就是你无风险套利的空间。

但随着美联储开始降息，这个利差会越来越小，到今年底，可能也就剩1%了，而人民币却在升值：自7月以来，人民币兑美元已经升值3.7%，这时候你实际倒亏2.7%。

站在当下看年底，你会怎么做？就算你不在国内借钱，那美元4%的利息，也会被人民币升值所抵消。

所以最佳策略就是抢跑结汇，而这又将引发人民币快速升值，吸引更多的资金兑换人民币，甚至包括国际热钱。

这些结汇资金和国际热钱，为了将来再回美国，并避免汇率损失，通常会购买人民币外汇掉期产品：比如你在7.1的时候买了一年期掉期合约，约定一年后以汇率7再换回美元，这样你就锁定了1.5%的利润，但再往上的涨幅，比如到6.5，就跟你没关系了。

然后这些钱会拿着人民币在国内投资，但不一定投股市啊，而是哪类资产在未来一年的逻辑更通顺、回报率更有保障，就会去投哪个，比如国债、房地产、或者其他固收，这样可能又有4%的收益。

再加上人民币掉期锁定的汇率收益，这些钱一年稳赚5.5%，是不是就比降息周期中的美元更有性价比了？

这可能也是央行决定暂时不降息的原因之一，吸一波未结汇美元以及国际热钱进来再说。

当然，长期来说，央行还是要保持人民币稳定，既不能快速贬值，也不能升值过快，所以我估计到一个关键点位，比如7、6.8这种，可能就会降息或者出手打压，以保持汇率稳定。

昨天信儿又放话了，说今年人民币趋势性破7的概率不大，理由是美联储未必能连续大幅降息。

怎么说呢，我觉得也有一定的道理，人民币可能短暂突破7，但如果美国二次通胀起来，那美元降息的逻辑确实会被压制，人民币可能围绕7左右震荡很久，还是走着看吧。

有人问那日元是不是也有同样的逻辑？

答案非常直接：理论上是的，你想光Carry Trade的套利资金就有约1万亿美元，再加上日元本身处于加息通道，那就更通顺了。

但这么做无疑将引发美元的流动性危机，导致美日股市暴跌，而日本央行迫于市场波动以及爸爸的压力，连续投放日元和美元流动性，维稳股市，于是大家也看到日元出现了不升反降的奇观。

不过长期来看，日元升值的概率，远大于贬值的概率，所以你护得了一时，护不了一世，美股同理。

做投资一定要看趋势性变化，千万别被短期波动蒙蔽了双眼！